Ekonomistler: Altın Aralık’ta Bu Korkutan Diplerde Olacak!

Capital Economics, altın fiyatının yıl sonuna kadar 1.650 dolara düşeceğini öngörüyor. Ancak 2023’te bir canlanma olacağını da kaydediyor.

“Altın fiyatı şu anda döngüsel bir çukura yakın”

Capital Economics’in son tahminine göre, bu haftaki kazanımlara rağmen altının toparlanmaya başlamadan önce yıl sonuna kadar 1.650 dolara düşmesi muhtemel. Capital Economics baş emtia ekonomisti Caroline Bain, şu açıklamayı yapıyor:

2. çeyrekte keskin bir düşüş yaşayan altının şu anda döngüsel bir çukura yakın olduğunu düşünüyoruz. Dahası, piyasaların 2023’te ABD’nin parasal sıkılaştırma beklentisindeki değişikliğe bağlı olarak biraz canlanması mümkün.

“Diğer büyük para birimlerinde altın fiyatı çok daha iyi durumda”

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altının 2.000 doların üzerinde işlem gördüğü Mart ayında zirveye ulaşmasından bu yana, değerli metal %11 civarında düşüşle yaşadı. Federal Rezerv, aşırı yüksek faiz oranı artışları yoluyla enflasyona karşı agresif mücadele ediyor. Ayrıca, daha güçlü bir ABD doları var. Düşüşü de bu iki faktör yönlendirdi. Caroline Bain, konuyu şu şekilde izah ediyor:

Altın fiyatı Mart ayındaki son zirvesinden bu yana %11 düştü. Düşüşün çoğunun, doların değer kazanmasının ayaklarına sıkıca yerleştirilmesi mümkün. Ne de olsa, diğer büyük para birimlerinde altın fiyatı çok daha iyi durumda. Artan ABD reel Hazine getirileri de rol oynadı.

“Gelişmeler, beklentilerden daha az parasal sıkılaştırmaya işaret ediyor”

Bu hafta altın, 1.700 dolara düştükten sonra istikrar kazandı. Hatta fiyatlar 1.800 dolara geri tırmanmaya bile çalışıyor. Yazının yazıldığı sırada, Aralık Comex altın vadeli işlemleri, gün için %0,44 düşüşle 1.781,90 dolar seviyesindeydi. Caroline Bain, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Ekonomik büyüme yavaşlama var. Ayrıca, enerji dışı emtia fiyatları düşüyor. Bunlar da, ABD’de yatırımcıların beklediğinden daha az parasal sıkılaştırmaya işaret ediyor. Son haftalarda 10 yıllık faizler düştü. ABD hisse senetleri yükseldi ve dolar geri çekildi.

“ABD doları buradan biraz değer kazanacak”

Capital Economics, Ukrayna’daki savaşın tetiklediği ek güvenli liman akışlarının faydalarını dengeleyen güçlü bir ABD doları görünümüne atıf yapıyor. Bu bağlamda Mart ayından bu yana altında bir düşüş öngörüyordu. “Yakın zamanda ABD piyasaları için tahminlerimizi revize ettik” diyen Bain, şunları söylüyor:

Şimdi 10 yıllık Hazine faizinin 2022 sonunda %3 ve 2023 sonunda %2,75 civarında biraz yükselmesini bekliyoruz. Bu da daha yüksek reel faiz beklentilerine işaret ediyor. ABD ekonomisinin Avrupa ve Asya’daki diğer gelişmiş ekonomilerden daha iyi dayanacağını düşünüyoruz. Ayrıca, faiz oranı farklılıklarının doları desteklemeye devam edeceğini değerlendiriyoruz. Bu nedenle ABD doları buradan biraz değer kazanacak.

“2022 sonuna kadar altının 1.650 dolara kadar düşmesini bekliyoruz”

Bu makro görünüm nedeniyle, 2022’nin geri kalanında külçe için tahminler hala büyük ölçüde olumsuz. Ancak Caroline Bain, bu tablonun 2023’te değişeceğine dikkat çekiyor. Bu bağlamda, şunları söylüyor:

Küresel ekonominin görünümü ve Ukrayna’daki savaşın etkisi hakkında hala büyük bir belirsizlik var. Şimdilik, 2023’te fiyatlar yeniden yükselmeye başlamadan önce, 2022 sonuna kadar altının 1.650 dolara kadar küçük bir düşüş daha görmesini bekliyoruz.

“Mücevher talebinin 2021’den büyük ölçüde değişmemesini bekliyoruz”

Kısa vadede, Hindistan’ın mücevher talebinin, ithalat vergisinin %7,5’ten %12,5’e yükselmesi ve fiyatlar üzerinde baskı yaratacak olan rupinin değer kaybetmesi nedeniyle zayıflaması muhtemel. Öte yandan, Çin’den gelen fiziki talep toparlanmaya çalışıyor. Orta Doğu’dan gelen talep ise, yüksek küresel petrol fiyatları ışığında güçlü kalmaya devam edecek gibi. Caroline Bain, şu yorumu yapıyor:

Hepsine göre, altın mücevher talebinin hacim açısından 2021’den büyük ölçüde değişmemesini bekliyoruz. Dünya Altın Konseyi’ne göre, ‘Mücevher talebi, 2022’nin ilk yarısında yıllık %2 düşerek bastırıldı. Bununla birlikte, virüsle ilgili kilitlenmeler nedeniyle Çin’deki satışlardaki keskin bir daralma oldu. Ancak, düğün sezonu ve festivaller nedeniyle Hindistan’da güçlü alımlarla dengelendi. Nisan ayından bu yana fiyattaki düşüş muhtemelen fiyata duyarlı Hindistan piyasasında bir teşvik görevi gördü.

Merkez bankaları rezervlerine altın eklemeye devam ediyor

ETF varlıklarının düşmeye devam etmesi, ancak tarihsel olarak yüksek seviyelere yakın kalması bekleniyor. Bu da altın fiyatı üzerinde ağırlık oluşturacak. Olumlu bir not olarak, merkez bankaları başta Türkiye ve Mısır olmak üzere rezervlerine altın eklemeye devam ediyor. Bain, bu konuda şu değerlendirmeyi yapıyor:

Bu, artan ABD faizleri, doların değer kazanması, ETF çıkışları ve kısıtlı mücevher talebinden kaynaklanan altın fiyatı üzerindeki yükü dengelemek için yeterli olacak.